没有人怀疑人工智能的力量，这将使机构投资者更加强大，而个人投资者则显得更加手无寸铁。
近日，资管君看到一篇关于没有投顾牌照的智能投顾的文章，既放心又担心。好消息是，虽然中国证监会对智能投顾的监管还没有启动，但由于几年来一直没有批出投资咨询牌照，它已经封锁了所有真假智能投顾。
让人担心的是，没有投资顾问牌照，AI投资顾问肯定无法直接为个人投资者的证券投资账户提供投资顾问服务，但如果是资管协会资管协会会员，就意味着公司的主体是可以为机构和产品提供投资咨询服务的投资顾问。
这意味着人工智能只能在短期内为机构投资者服务。去年全球最赚钱的 11 家对冲基金经理中，至少有 7 家正在使用人工智能进行投资。因此，资管认为，人工智能将提升资产管理水平，使机构投资者与个人投资者的实力对比进一步拉大。
投顾监管两条线
这种关于投资顾问资格监管的两条线一直存在于证券投资领域，但当人工智能投资顾问来临时，又再次体现出投资顾问监管的不一致性。
大家所说的“无证”，就是没有证券投资顾问证。该许可证在过去 2-3 年内未获批准。目前，已有80多家非经纪公司持有该牌照。但是，即使有了这个牌照，也不能为客户的账户提供投资顾问服务，只能提供投资顾问服务，实际的账户操作必须由客户自己进行。这是从此前整顿证券业务法规中继承下来的。当时的整改针对的是证券公司在客户账户中篡改钱票的行为。所以规定客户的账户只能自己操作，其他人不能。
监管部门之所以暂停审批投资咨询牌照，也是在考虑重新筹划投资咨询监管。去年初，中国证监会发布了《账户管理办法（征求意见稿）》，其中提到如何对客户证券账户提供投资咨询服务进行监管。由于该规则尚未正式颁布，无论是人工投资还是智能投顾，客户证券投资账户的任何投资顾问服务都只能等待进一步的政策出台。
除了为客户证券账户提供投资顾问服务外，还有一种情况是可以为资产管理产品提供投资顾问服务。即如果一家公司是基金业协会的资管资质会员，那么该公司可以对合规产品进行投资咨询，包括资产管理计划、公募基金、私募基金、证券投资信托计划等金融产品。
如果智能投顾公司是该会员，则可以为该机构的产品提供合规的投资顾问服务。简而言之，目前对机构的智能投顾服务符合现有政策。至于个人证券账户的投资顾问服务，其实无论是人工投资还是智能投资，目前的政策都并不清楚。
机器人顾问会跟随 P2P 的脚步吗？
相比银监会对P2P的监管，证监会还是甩了几条街。当然，如果你认为这是保守的基金投顾牌照，不支持创新，事情就不得不这样描述。证监会比银监会保守几条街。
不管怎样，由于对P2P缺乏监管，这个概念已经被一些心机公司使用。金融创新和金融欺诈同名P2P，分分钟让你分不清。其实P2P也不是什么坏事，就是这么臭的东西，太可惜了。要知道，英国作为P2P的发源地，还是把这个生意做的很好。但是我们这边是银行的金融垄断，那边是鱼龙混杂的P2P骗局，太极端了，真的很难监管，你控制了你就死了，如果你放手吧，会乱的。多年来一直如此。
让我们回到智能投顾，自从 P2P 变得不那么流行了，这个概念变得越来越温暖。此外，还有许多 P2P 平台转变为智能投顾。这个概念会是第二个P2P吗？根据资产管理，它不会。重点是中国证监会的监管。投资顾问的资格卡是致命的，不会给你出丑的机会。
当然，相应地，也没有真正的金融创新来改善现状的机会。国内投资咨询服务是专门为土豪提供的。持有投资顾问牌照的证券公司只针对土豪，根本不向普通投资者提供投资顾问服务。原因也很简单，成本根本无法收回。
同样，智能投顾也是一件好事。人工智能在资产管理领域的应用非常好。它是美国最前沿的资产管理技术。但我们是李贵夺。如果这个概念是新的或流行的，那么肯定有很多混合游乐设施。这些搭便车的人想做什么基金投顾牌照，他们不知道，他们所知道的是他们不是真正的人工智能顾问。
前几天，资产管理人看到一篇名为《Robo-advising：游走在监管和技术的边缘》的文章，里面提到人工智能投资和顾问的技术门槛相当高，玩的公司不可能有概念可以快速完成。出人工智能。
文章作者杨建勇表示，“人工智能领域的技术人才是相当稀缺和珍贵的。那么，中国那些号称拥有‘智能投顾’功能的财富管理平台在哪里？这就是很现实。如何在没有人才积累的情况下攻克人工智能等前沿技术？就算号称是智能理财平台，也不过是哗众取宠，机器人理财也只是基于简单的风险调整资产配置的投资偏好，它甚至不是智能投顾。” 资产经理对此非常认可。
AI只能爱机构
那么，证券投资有真正的人工智能吗？资产管理人可以明确的说是，但是筛选还是需要大家仔细研究的。
对于真正的证券投资AI，我只能说，无证的事情可能只意味着没有牌照可以为个人投资者提供投资顾问服务，但是他们有牌照可以为机构提供投资顾问服务。
对比我昨天看到的推出智能投顾产品的公司表，资产管理人在基金行业协会搜索了所有涉及股票资产的平台，得出了下表，其中包括资产、财经、微4公司、网和Smart Finance，是基金行业协会的成员。这个会员资格意味着公司可以为机构的产品做投资建议，当然也意味着公司可以为自己做投资建议，分销自己的产品。从表中可以看出，有1家公司发布了产品。
这对个人投资者来说不是一件好事。由于这些证券投资人工智能无法为个人投资者提供服务，因此必须首先向机构投资者下功夫。换句话说，最先拥有人工智能武装的一定是机构投资者。除了机构投资者自己研发外，那些独立的智能投顾只能先服务于机构。
没有人怀疑人工智能的力量，这将使机构投资者更加强大，而个人投资者则显得更加手无寸铁。
去年全球最赚钱的 11 家对冲基金经理中，至少有 7 家正在使用人工智能进行投资。世界变了。去年，40% 的对冲基金使用计算机模型进行决策。在人工智能顶级学术会议上，近一半的招聘点来自对冲基金和金融行业。
“韭菜”就更可怜了。你认为这是好事还是坏事？监管者的出发点是保护投资者，尤其是中小投资者。我们不需要怀疑这一点。但从可能的结果来看，它让中小投资者的实力减弱，投资成功的概率进一步降低。当然，证监会的监管并没有给金融造假留下机会。
现在我们可以观察一下人工智能在资管方面的表现，希望监管部门尽快启动有效监管，从结果上促进对中小投资者的保护。
