2012Money50封闭式基金折扣提供保障
封闭式基金一直是我们非常推崇的一类基金。它们不仅交易门槛和费用低，而且有一定的折现率，为投资者提供了安全保障。
文/记者 冯庆辉
传统封闭式基金
封闭式基金一直是我们最喜欢的品种。普通封闭式基金在二级市场的交易价格具有一定的折价率，让投资者可以折价买入一篮子股票，交易成本相对较低，具有独特的价值。
封闭式基金的选择通常主要考虑以下两个因素：一是基金的实际业绩，即基金管理人的投资业绩；据说安全系数很高。一旦市场上涨或接近开盘，投资者也可以从贴现率的收窄中获得超额收益。
过去一年，传统封闭式基金的贴现率大幅降低。除了股市低迷，封闭式基金也没有分红预期。这类基金的投资价值不如以往，但不妨碍它们成为股票型基金。本身的价值，以及未来可能复苏的套利机会。
传统封闭式基金中，长期表现最好的两只基金是华夏兴华和华安安顺。
华夏兴华
华夏基金（微博），老牌冯骥，净值增速长期位居前三。该基金延续了华夏基金的一贯作风。善于把握时机，把握大资产配置，同时偏好灵活的行业配置策略。基金经理杨坤自2007年起上任。
华安安顺
基金经理尚志敏是公募基金中年龄最大的基金经理之一，风格灵活。这个印章基地的二级市场交易非常活跃。
创新封闭式基金
杠杆基金在过去两年迅速扩张。这类产品一方面结构复杂难懂，另一方面也蕴含着很多投资机会。今年我们首次将这一类纳入MONEY50，主要是因为低风险份额部分具有一定的投资价值。
对于普通投资者来说，一些杠杆基金的低风险份额类似于固定收益基金。带有风险份额的固定收益。在众多同类产品中，我们选择了约定收益率最高的银华金利。
银华金利为银华90级基金的低风险股，高风险股为银华新利。银华金利的基准收益率为“一年期定期存款年利率（税后）+3.5%”，也就是说投资者的年收益率可以达到7%。当前的利率水平。这种收益率无疑对投资者非常有吸引力。尤其是基金目前市价与其净值有10%左右的折让，为投资者提供了安全保障。
但是，值得注意的是，要获得这个回报率有几个先决条件。一是贴现率不会进一步扩大；二是不会出现极端情况，比如市场继续大幅下跌，高风险股无法支付低风险股的收益。等待。
另外，如果银华金利的标的指数中证指数权重90跌幅小于10%，即银华金利的净值跌破0.25元后，降点转换为被触发，基金中的基金将净值转换为 转换使得银华金利有望提前套现利息和部分本金。
2012 年 Money50 股票基金表现优于主动投资表现
从近3年的历史数据来看，主动型股票型基金的表现明显好于被动型指数型基金。在过去三年中，不到一半的股票基金表现优于上证综指。选择基金的难度越来越大。
文/记者 冯庆辉
对于股票型基金，我们将其分为两类：主动型股票型基金和被动型指数型基金。Money50 包括 13 只主动股票基金和 3 只指数基金。
409只股票基金中，3年历史业绩151只，5年历史业绩79只。虽然股票型基金在2011年就被淘汰了，但将历史数据拉长到3、5年，还是可以发现不少长跑基金。
从 2009 年初到 2011 年 12 月 23 日，上证综指从 1820 点上涨到 2204 点，涨幅约 20%。同期数据可比的151只股票基金中，约103只基金跑赢上证综指，占比三分之二。与此同时，2011年上证综合指数下跌近22%。同期数据可比的320只基金中，有152只基金跑赢上证综指，占比接近一半。
这些数据让我们至少得出两个结论：一、股票型基金依然在大范围内跑赢指数，但全面战胜标的指数的时代已经过去。差异化是大势所趋；二、选择基金的难度越来越大，筛选和筛选的重要性越来越高。
同时值得注意的是，从3-5年的长期表现来看基金风险最低的类型，主动型基金依然保持绝对优势。尤其是在长期业绩突出的基金中，主动型基金占据了绝大多数。在过去三年跑赢上证指数的103只基金中，只有8只是指数基金。在A股这种高度波动的市场中，指数基金的长期表现不如主动型基金。
2012年Money50的主要筛选标准延续上一届，以近三年的收益为主要指标（涵盖大量基金），找出一些在较长时期内表现较好的基金. 它还排除了单年表现太差的基金，例如那些在 2011 年跌幅超过平均水平的基金。
另外，有几点需要说明。第一，我们的基金分类（包括股票、主动配置、保守配置、债券等）是基于晨星的标准；Big，尽管表现出色，但我们仍然没有将其添加到 Money50；第三，2012年被排除在外的基金并不代表不值得投资，我们只是“名额有限”。
主动股票基金
华商繁荣昌盛
2010年的风云基金甚至超过了传奇人物王亚伟。2011年表现平平，没有亮点。这只基金在2010年快速扩张后，规模近百亿元，在低迷的2011年确实难有表现，由华商投资总监孙剑波领衔。
新华优选成长
一只新入选的基金在过去三年表现良好。即使在 2011 年，下降幅度也只有 15% 左右。可以说进退自如。新华基金（微博）在过去的几年里被证明是一匹“黑马”，但无论如何，在可验证的历史数据有限的情况下，它的表现一直不错。纵观其2011年三季度末的前十名持股，均属中规中矩。可以推测，基金经理在2011年的浪潮中表现不错。
景顺长城内需2号
主打“内需”概念的主题基金，业绩与景顺内需1号持平，但长期业绩略好于1号。持有一堆消费的投资者个股并依靠精选个股来获取附加值，认清内需的概念不妨关注。该基金在过去几年一直在我们的名单上，表现稳健。
华夏复兴股票
事实上，它是华夏系中并没有那么抢眼的一只基金，但是这几年一直表现稳健。2011年，华夏系整体业绩不如以往，但亏损幅度仍控制得很好。该基金2010年的收益率高达16.81%，可见基金经理程海勇的一定功底。
建行核心选择
首支上市基金。这只基金不大，15亿元左右，业绩中规中矩，近三年年化收益率17.87%。三季度前十大控股股中，出现了两只地产股——万科和金地。基金经理对市场的看法并没有跟上潮流，有些小气。
国泰金牛座创新
单看这只基金一年的表现，不是很突出，是根据长期业绩入围的。近三年年化收益率达到17.87%，主要是2009年涨幅较大，2011年跌幅较小。风格偏成长股，仓位较为分散, 基金经理很灵活。
忠实的繁荣蓝筹股
该基金在2009年和2010年表现良好，2009年回报率为71.03%，2010年回报率为20.79%，在同类基金中排名第12位。2011年的业绩是小幅亏损，但22%的跌幅在这个世界上并无害处。鉴于近两年公司不断完善投研体系，该基金值得关注。
银华财富主题
与景顺长城内需同属内需主题基金，但规模偏大，2011年出现小幅亏损，跌幅达27%。但是，这并不妨碍其长期表现。该基金3年年化收益率仍高达16.02%。基金经理王华自2006年起担任基金经理，至今未变。人员的稳定也是一大亮点。从公开数据来看，基金持股集中度较低，基金经理选股能力突出。
GF芯选
一只风格勇敢的基金。2011年三季度末持股前十名中，不乏洋河股份、山西汾酒等热门股。还有很多创业板股票，比如东方（微博）花园和金螳螂。不过风险控制得很好，过往表现的波动性也不高，看起来很轻松。
兴全全球视野
显然，双汇股份的“地雷”并没有给兴业造成太大的损失。该基金2011年下跌13.53%，在基金中算是不错的了。在2010年因大量买入银行股而表现有些停滞后，2011年持股更加多元化。虽然做法看似保守，但在大势不利的情况下确实很有用。不得不承认，兴业保守稳重的形象已经深入人心。
华夏收入
华夏系另一只股票基金，行情风格，走势平稳。近三年年化收益率达到13.83%，近五年年化收益率为17.6%。知名度不高，属于默默发光的基金。
博时主题产业
100亿规模的大基金，但2011年这样的世俗跌幅只有9.9%，而且是在持仓80%左右的前提下（三季度末），这有点令人惊讶。不得不说，基金经理邓晓峰在管理大型基金方面表现出了相当的功力，其逆向投资的能力也是相当值得称道的。
交通银行增长
这5年长跑成绩不错，中途换了基金经理。市场风格上，从近期披露的前十大重仓股来看，买入的个股也中规中矩。能详细描述的亮点不多，一只不花哨、不简单的基金。
指数基金
华夏中小板ETF
华夏中小板ETF是迄今为止近3、5年表现最好的指数基金。2011年跌幅达35%，超过沪深300，但2010年是唯一一只正回报的指数基金。跟踪中小板指数，近三年年化收益率达到14.04%，近五年为12.88%。对于偏爱小盘股的投资者来说基金风险最低的类型，直接投资追踪中小企业的指数基金应该是一个不错的选择。
易方达深100ETF
易方达深100ETF是一只长期表现仅次于中小板ETF的指数基金。深100是跟踪深市市场的典型指数，也是历史表现最好的指数之一。该基金近3年年化收益率10.53%，近5年年化收益率9.64%。除中小盘ETF外，远超市场其他指数（在可比数据范围内）。
收获沪深 300
沪深300是指数基金的“人气爱好者”。追踪该指数的新老基金有10余只。在3年历史业绩可比的沪深300指数基金中，嘉实是其中最大的。最小的错误之一。2011年该基金下跌22.66%，低于同期中小板ETF和深100指数基金。但长期表现一般，5年年化收益率3.3%，3年年化收益率7.83%。
2012Money50固定收益基金精选债券基重稳定
对于低风险产品，长期性能稳定性是首要标准。长期表现优秀的债券基金，在某一年可能不是表现最好的，但稳定性比较高，值得更多关注。
文/记者 冯庆辉
债券基金
经过两年的快速扩张，债券基金不再是低收益率的代名词。确切地说，债券型基金能够提供稳定适度的收益，回看其长期收益也不逊于股票型基金。
2010 年是债券基金的丰收年。几乎所有债券基金都实现了正收益，平均收益也首次超过股票型基金。2011 年债券市场也因紧缩政策而低迷，直到 10 月才出现反弹。部分风控较好、成功把握债市浪潮的基金在2011年仍取得了正收益，但全年负收益的债券基金也不少，在股票部分的拖累下出现小幅亏损。但总体而言，2011年债券型基金的整体表现仍优于股票型基金。
我们在分类上采用晨星债券基金分类法，即债券基金分为激进型债券型基金和普通型债券型基金两种。普通债券基金持股比例低于10%，不参与股票二级市场交易。激进债券基金中，有的可以参与二级市场，有的只能参与认购新股，但锁定期比较长，持股普遍高于10%，即在风险回报特征方面更具侵略性。
从数据中我们发现，债券基金的业绩分化在过去一年一直在加强。以2011年为例，表现最好的激进债券基金是广发增强债券，收益率5.53%；而表现最差的激进债券基金则是金源碧联丰利，亏损11.8%，两者相差近17%。
另一个重要的现象是，近三年来，进取型债券基金和普通债券型基金的长期表现并没有太大的差异。如果将周期延长至 5 年，您会发现激进型债券基金的表现优于常规债券基金。
我们在选择债券型基金时，基本考虑的是长期业绩。对于低风险产品，长期性能稳定性是首要标准。从3年甚至5年的时间来看，长期表现优异的债券基金通常拥有强大的固定收益团队，在投资业绩上表现出很强的可持续性。这些资金可能无法成为某一年。性能最好，但稳定性比较高，比较值得关注。
在进取型债券基金中，我们选择了建行稳增、鹏华嘉实、易方达增强回报债券、嘉实多元化A、工银瑞信增强收益、富国天利成长等6只基金。在所有进取型债券基金中，3年期债券基金表现最好的是建行稳盈，3年期年化收益率6.45%；最好的5年期债券基金是富国天利成长，5年化收益率为10.47%。
普通债券基金，我们选择了富国天丰增强债券、中银增利、鹏华普天A、招商安泰A等4只基金，虽然属于低风险债券基金，但收益水平还是相当高的。Wells Fargo Tianfeng Enhanced Bonds 3年期年化收益率达到7.51%，高于进取型债券基金中首只稳健债券基金建行。
货币市场基金
一般情况下，货币资金的收益率是平均的，资金之间的差距不会太大。通常我们建议投资者考虑规模较大的货币基金，因为货币基金规模越大，散户投资者比例越高，其规模整体稳定性越强，大额赎回对基金投资的影响经理。影响也会更小。此外，基金公司固定收益团队的实力也是一个考虑因素。当然，对于投资者来说，交易方式的速度和便利性应该是主要因素。
我们主要根据基金公司在固定收益领域的规模和实力，筛选出了中信现金优势（华夏基金旗下）和博时现金收益两大货币市场基金。
2012年Money50配置基金保守配置表现良好
从统计数据中我们可以发现，保守配置基金的长期表现并不一定比股票或配置基金差，尤其是在近五年股市剧烈涨跌的时期，几位保守派配置业绩最好的基金，年化收益率在10%以上。
文/记者 冯庆辉
在配置基金中，我们选择了主动配置基金10只，标准配置基金6只，保守配置基金3只。
配置基金和股票基金的主要区别在于股票头寸的弹性通常更灵活。可在市场预期下跌时将库存头寸减至合约规定的下限，或在市场向好时可预期。股票头寸增加到与股票基金相似的水平。该品种是股票基金和债券基金之间的过渡品种。它强调基金经理对股票和债券的配置比例。主要类型资产的配置也是决定其收益率和风险的最重要因素。
按仓位高低可分为主动配置基金、标准混合型基金和保守型配置基金（按晨星分类）。主动分配股票头寸通常可以在 60% 和 90% 之间变化。为40%~80%，保守配置的股票仓位一般在0%~50%之间。
从统计数据中我们可以发现几个有趣的现象：一是股票型基金和主动配置型基金的业绩似乎没有太大的本质区别，基金经理调仓的附加值几乎为0；二、保守配置基金 基金的长期业绩不一定比股票或配置基金差，尤其是近五年股市剧烈涨跌的时期。超过许多主动分配基金。
另外，因为华夏市场已经很久没有开放认购了，所以我们没有把它纳入Money50。
主动配置
中国战略
王亚伟管理的另一只基金业绩与华夏市场不相上下。虽然不是常年开放，但未来可能比华夏市场开放的可能性更大，所以还是被列入了榜单。该基金的组合方式与华夏基金类似。王亚伟不用说，就是招牌。
收获主题
百亿规模的大基金，策略灵活。截至2011年三季度末，股票持仓率已降至60%左右，充分发挥了调配资金调仓优势。有意思的是，三季度末，该基金前两大权重股国电南瑞和康美药业占比分别为9.89%和8.75%，占比非常高部分。它自2010年以来一直举行。
大摩资源选择
连续第四年上榜的基金。当然，和很多所谓的主题基金一样，名字里的“资源”这个概念是极其广泛的。近3年和近5年，业绩表现出良好的持续性，几乎每年都位居同类基金前列，表现出极高的稳定性。
东方精选
一家小型基金公司的旗舰基金，多年来一直在悄悄闪耀。近5年年化收益率达到16.09%，近3年年化收益率18.72%，2011年下降13.13%。从历史数据来看，它每年都表现不错，也位居同类基金前列。
收获服务增值
这只基金的特点之一就是换手率非常高，重仓位前十的个股每个季度都有大幅度的变化。对于一个70亿元左右规模的基金来说，这种做法颇为有趣。不过，从业绩来看，这只基金的业绩一直保持着良好的稳定性。即使在2010年的环境下，也获得了20%以上的回报，但2011年的跌幅达到19.73%，也在可以接受的范围内。
新华优先股利
新基金上榜。2009年以99.73%的收益率成为一匹黑马。之后的2010年就平静了，2011年下跌了15.7%，还不错。作为一家小型本土公司，我们还得拭目以待，看看它未来能否继续保持这种稳定。
富国天惠成长
富国元老朱绍兴管理的基金，也非常富国特色。他持有大量消费股，如大商股份、贵州茅台等。除2011年跌幅略高外，该基金近三五年的年化收益均不俗。
国泰金龙实业
规模4.45亿的小基金。2011年三季度持股前十名非常鲜明，包括中信证券（微博）、招商银行（微博）、联通（微博）等大盘股，以及华谊兄弟、梦洁家纺织品 这类创业板股票高度分散，高度个性化。近5年年化收益率达到14.24%，在可比数据基金中排名第9，颇具实力。
长盛动态选择
这次是新名单。该基金在过去三年表现良好。2009年曾实现81.46%的回报率，近三年年化回报率为14.83%。一个没有得到太多关注的基金，但它确实受到关注。
法国兴业银行全球趋势
2010、 2011年的表现不是很好。2011年，因为双汇的发展，运气不好，倒下了，但一切都很快过去了。期望一只基金永远一帆风顺是一种奢望，但一只好的基金通常具有更强的渡过危机的能力，能够将损失控制在可控的范围内。2011年产业动向下跌17.6%，仍然好于大部分基金，值得称道。
标准配置
Lion的灵活配置
一只表现好于预期的基金，如果不看统计数据，你可能不会发现其近3年的收益率在同类基金中排名第一。其3年年化收益率为18.37%。顾名思义，基金是灵活的。
中银中国混合动力
多次上榜，定位为中国主题基金。显然，这也是一个比较模糊的概念。其实大部分股票都是可以投资的，近3年和近5年的业绩排名分别是同类中的第5和第1。基金管理人对大类资产的配置把握较好，股票头寸有一定的进退性，充分发挥了配置资金的特点。
富国天成分红
首次上榜的富国银行基金。基金经理的策略非常灵活，职位高度分散。2011年三季度，前十大重仓股占比仅为19%左右。近3年年化收益率为16.31%，在同行中排名第三。
国投瑞银稳健增长
该基金，顾名思义，稳重稳健。2011年在同类基金中排名第二，近3年年化收益率达到15.68%，在同行中排名第六。投资组合中不存在偏股，基金经理善于通过投资组合获得超额收益。
华安宝利配置
通常不突出，但中长期表现非常好。近三年年化收益率13.26%，近五年年化收益率14.25%，一直位居前列。业绩波动很小，即使在 2008 年的低迷时期也是如此，当年仅为 38%。
银河稳定
不那么出名，但他的举止正如他的名字所暗示的那样，举止稳重。基金经理钱瑞南善于把握灵活的策略，持股强调平衡，风险控制也很到位。
保守配置
国投瑞银荣华债
作为低风险类基金中的恒大赢家，你可以把它看成是一只股票头寸低的混合型基金，或者是一只可以投资二级市场的债券型基金。在不同的市场条件下，灵活配置股票头寸是该基金的特点，也是超额收益的来源。2011年三季报前十大持股中，成长股占多数，这也体现出基金经理稳健、热情的一面。
工业可转债
成立已久的可转债基金在过去五年表现良好。虽然被归类为低风险产品，但在可转债表现良好的年份，其表现可与股票基金媲美，可见可转债可攻可守。
泰达宏利风险预算
股票仓位弹性很大，2011年仓位几乎降到了极低的水平，不到20%，所以跌幅只有3.47%。该基金近5年年化收益率高达17.47%，充分显示了保守低风险配置基金的巨大优势。
严选基金 Money 50 2012 50 最值得投资的基金
虽然近两年基金一直饱受诟病，但如果从长远来看，你会发现长跑表现好的基金，未来表现好的概率往往更高。这就是为什么我们继续根据长期绩效标准选择 Money50 作为我们的主要指标。
燕轩基金-钱50
2012 年最值得投资的 50 只基金
文/记者 冯庆辉
2012年，《理财周刊》新年第一期照常推出Money50。这也是Money Weekly连续第四年评选出最值得投资的50只基金。
在各种投资工具中，资金无疑是最透明、最方便交易、最丰富、最专业的。尽管近两年基金饱受诟病，但相比其他类型的产品，基金仍然是最佳选择之一。
2011年，基金产品数量迅速扩大，现已突破1000只大关。从这几年的数据来看，趋势也比较明显：一是基金间业绩分化加剧；二是优秀企业、优秀产品逐渐兴起和壮大；三是排名竞争激烈，短期业绩排名猛烈跳动。在这种情况下，基金投资的业绩将更多地取决于具体产品的选择。
从以往的经验来看，虽然短期内往往难以预测，但如果从长期来看，你会发现长跑表现好的基金往往表现好的概率更高将来。这就是为什么我们继续根据长期绩效标准选择 Money50 作为我们的主要指标。
在2012年Money50榜单中，有一半以上的基金是从2011年继承下来的，说明过去上榜的这些基金大部分还是表现不错的，至少在2011年的市场上没有太多失误。也有不少新人上榜，低调入围长跑成绩。无论如何，名单上的资金都是基于业绩的。我们始终认为，能够顺势而为，找到开市关键的基金，才是值得投资的基金。
低风险产品崛起
2011年是股票型基金被淘汰的一年。
A股市场用钝刀切肉，股票型基金无一幸免。但就控制损失的能力而言，资金之间的分化也极为明显。截至2011年12月23日，股票基金（晨星分类）中，亏损最小的是东方策略成长，跌幅9.39%，而亏损最大的是银华国内需求选择，下降了 39%。40.46%，相差近31%。
从2009年到2011年年中，正好是牛市、平衡市和熊市。基金在一个周期内的长期表现之间的差异也被显着放大。以股票基金为例，表现最好的是华商盛世成长，其3年年化收益率高达27.86%，3年翻了近一倍；而表现最差的是宝应泛沿海增长。3年年化收益率-7.55%，3年净亏损24%。巨大的差异已经达到了顶峰。
除了分化加剧之外，另一个现象是大部分基金的表现仍优于上证综指。从 2009 年初到 2011 年 12 月 23 日，上证综指从 1820 点上涨到 2204 点，涨幅约 20%。同期数据可比的151只股票基金中，约103只基金跑赢上证综指，占总数的三分之一。两个。与此同时，2011年上证综合指数下跌近22%。同期320只可比基金中，152只基金跑赢上证综指，占比近半。
但有趣的是，过去三年跑赢上证指数的103只基金中，只有8只是指数基金。主动型基金的长期表现优于指数型基金。
一个更重要的现象是，低风险产品的状况明显好转，发展势头强劲。由于2010年债券基金的平均回报率超过股票型基金的平均回报率，债券产品在2011年仍然超过股票型产品。表现较好的债券基金三年年化回报率超过6%，具有可比性到中型股票基金。在债券市场快速发展的背景下，未来固定收益产品有望进一步提升收益水平。
强者总是强者？
这一次，对于Money50的选择，我们继续沿用过去的方法，以过去三年的表现作为主要标准。一方面是因为大部分现有基金都有3年的历史；另一方面，过去3年，包括2009、2010年、2011年3年，经历了牛市、平衡市和熊市，基本可以反映一个市场期间基金的全貌循环。对于历史记录较长的，我们也参考过去5年的表现。主要原则是寻找业绩持续性好、业绩稳定、无大起大落的基金。
结果列表中约有五分之三是 2011 年列表中的老面孔。大部分掉出名单的不幸基金也仅仅因为收益率疲软而落后于新来者。可见，长跑资金的可持续性确实值得称道。
看榜单的时候，你可能会很惊讶，有些基金你可能从来没有注意到，或者在某一年表现特别好，但它们多年的长跑成绩单已经足够令人满意了。
