每周重点提示：
本周(4月18日-4月22日)沪深两市加剧震荡，期涨股跌，上证再归3000点下方。截至4月22日(周五)上证指数报2959.24点；深证成指报10151.76点；创业板指报2136.92点。具体来看，本周5个交易日涨少跌多，18日受日经指数和原油大跌影响，两市低开低走后保持低位震荡，盘中反弹力度较弱，盘面热点较少，量能继续萎缩，合计成交仅有5570亿元，行业全部全线收跌。19日在煤炭、钢铁等周期资源股的护盘下多空双方拉锯战，最终收十字星。20日在连续小幅调整多个交易日后，A股的巨轮终于“说沉就沉”，沪指高开低走，盘中大幅跳水，最低下探至2905.05点，尾盘在银行、保险板块的拉升下略有回升，但仍然失守3000点整数关口。21日国家队再次出手救市，在资源行业期货市场大涨，但国家队在期货市场坐庄操作以及三大交易所联合提示风险，21日资源股跌幅在前，题材股大热，但大盘仍收在3000点下方。
本周受期货市场影响，煤炭、钢铁等资源股大涨，题材股相对被动。18日，行业板块跌多涨少，仅煤炭采选涨0.03%，概念板块中，无人驾驶领涨，但是尾盘跳水。19日，行业及概念板块涨跌互现。20日，沪深两市大跌，除保险尾盘拉红，其它行业及概念板块全跌。21日，煤炭、有色等权重板块涨幅在前，临近尾盘题材股跳水。22日，资源股跌幅在前，题材股涨幅在前。
本周板块全线变现不一，市场急需题材打开带领市场走强。本周四跌一涨，煤炭、钢铁、有色等资源类周期板块在期货市场的持续走强中，拥有价格的支撑，但是在21日时期货市场的火爆引起监管层的关注，提示风险，螺纹钢大跌，焦煤主力合约仍收涨，但股票市场对该板块已加强防范风险，22日跌幅在前。创业板中热点题材股，在本周跌幅较大。
投资总监对后市存分歧。景顺长城股票投资部投资总监余广对A股市场谨慎乐观，坚持买入持有具有核心竞争力、管理优秀、成长性较好以及估值合理的个股，以获取长期回报。华夏基金副总经理、投资总监阳琨则较为悲观。“二季度通胀可能重新成为影响经济和货币政策的重要变数。金融市场方面，由于压制资产价格的因素并未改变，A股市场仍然处于调整格局之中。”
基金投资上，基金一季报抱紧10只股，采矿农林牧渔业被加仓。资料显示，从已公布季报的主动管理的股票型基金和混合型基金来看，一季度末，基金仓位整体算术平均值仅为61.17%，说明基金仍然保持谨慎情绪。行业配置上，投资的18个大类行业多数出现了减仓，仅对2个行业进行了加仓，那就是采矿业和农林牧渔业。资讯显示，3月底基金整体对采矿业的持有比例从去年末的0.28%增加到0.45%，对农林牧渔业的持有比例从0.29%增加到0.4%，另一方面，基金对制造业、信息传输业则有较大的减持。
一、一周市场回顾
本周(4月18日-4月22日)沪深两市跌多涨少，截至4月22日(周五)上证指数报2959.24点；深证成指报10151.76点；创业板指报2136.92点，一周累计涨幅中，沪深两市主要指数跌幅较大。沪深300指数累计跌幅最少，仅跌2.97%，上证指数、深证成指数、中小板指数、创业板指数一周累计跌幅分别是3.86%、5.42%、5.71%、7.48%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
行业板块方面，本周跌多涨少，申万一级行业中仅银行板块实现微涨，计算机、纺织、传媒等行业跌幅在前，家用电器、食品饮料、非银金融等跌幅在后。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)
本周的一周累计涨幅中，沪深300指数累计跌幅最少，仅跌2.97%，上证指数、深证成指数、中小板指数、创业板指数一周累计跌幅分别是3.86%、5.42%、5.71%、7.48%。虽然沪深两市同跌，但是通过一周涨跌幅上看，沪深两市存在二八分化，主板抗跌性强于中小创业板。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
本周欧美市场以及日本、香港市场和国内A股市场表现相反，均是收涨的。美国市场三大指数中，标普500指数领涨，涨幅为0.52%，纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数涨幅分别是0.16%、0.48%；欧洲市场上，本周德国DAX指数继续领涨，涨幅为3.82%，高于法国CAC指数1.95%的涨幅，英国富时100指数0.59的涨幅；亚洲市场上，本周日经225指数继续领涨，涨幅为4.30%，恒生指数涨幅为0.71%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
二、市场重要信息整理
4月18日(周一)国家统计局将公布中国3月70个大中城市房价指数和4月21日(周四)国务院新闻办举行新闻记者会，国家外汇管理局新闻发言人王春英介绍2016年第一季度外汇收支数据有关情况。
(一)、中国3月70个大中城市房价指数。
报告显示：
一、新建商品住宅(不含保障性住房)价格变动情况
(一)与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有8个，上涨的城市有62个。环比价格变动中，最高涨幅为5.4%，最低为下降0.7%。
(二)与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有29个，上涨的城市有40个，持平的城市有1个。3月份，同比价格变动中，最高涨幅为62.5%，最低为下降3.8%。
二、二手住宅价格变动情况
(一)与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有13个，上涨的城市有54个，持平的城市有3个。环比价格变动中，最高涨幅为9.3%，最低为下降0.7%。
(二)与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有23个，上涨的城市有46个，持平的城市有1个。3月份，同比价格变动中，最高涨幅为60.5%，最低为下降7.3%。
(二)、2016年第一季度外汇收支数据。
在发布会上，王春英介绍到，2016年以来，世界经济增长依然乏力，不确定不稳定因素有所增多，国际金融市场出现较大波动；国内经济延续了稳中有进的发展态势，一些主要指标出现积极变化，人民币汇率趋向基本稳定。外汇局稳步推进外汇管理各项改革工作，加强跨境资金流动监测分析和评估，突出外汇业务的真实性、合规性审核要求。总体看，2016年一季度，我国跨境资金仍呈现流出态势但流出压力逐步缓解。
从银行结售汇数据看，2016年一季度，银行累计结汇2.29万亿元人民币(折合3500亿美元)，售汇3.10万亿元人民币(折合4747亿美元)，结售汇逆差8152亿元人民币(折合1248亿美元)。从银行代客涉外收付款数据看，2016年一季度，累计涉外收入4.33万亿元人民币(折合6631亿美元)，对外付款5.06万亿元人民币(折合7754亿美元)，涉外收付款逆差7343亿元人民币(折合1123亿美元).
2016年一季度我国外汇收支状况主要呈现以下特点：
第一，银行结售汇和涉外收付款总体均呈现逆差。
第二，近期跨境资金流出压力较年初明显缓解。
第三，企业购汇意愿减弱，偿债节奏有所放慢。
第四，“藏汇于民”进程更加平稳。
第五，银行远期结售汇逆差规模逐月缩减。
三、市场情绪指标
从二级市场行业资金流向来看，截至4月22日，本周申万一级行业除银行业资金实现净流入外，其他行业资金均是净流出。其中，计算机行业、化工行业、传媒行业、电子行业资金流出排在前列，资金流出量大；钢铁、休闲服务、建筑材料、国防军工资金流出量相对较小。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
4月19日沪深股市融资融券余额为8932.42亿元，较前一个交易日增加了8.31亿元。其中，融券余额为24.40亿元，较前一个交易日增加了0.18亿元；融资余额为8908.02亿元，较前一个交易日增加了8.13亿元。当日融资买入额及融资偿还额双双出现下降，融资买入额为449.88亿元，融资偿还额为441.75亿元。由此来看，融资客加仓意愿下降，参与热情并不高。
4月20日大盘大幅下跌，从当天融资角度看，沪市融资买入额334.18亿元，较前一交易日增加125.64亿元，融资余额5060亿元，较前一交易日减少63亿元。深市融资买入额为330.53亿元，较前一交易日增加89.18亿元，融资余额3717亿元，较前一交易日减少68亿元。
两市融资买入额环比增加47.75%，其中沪市环比增加60.25%，深市环比增加36.95%；融资余额方面，两市融资余额环比减少1.47%；其中沪市环比减少1.23%，深市环比减少1.8%；
4月21日大盘震荡明显，从当天融资角度看，沪市融资买入额236.71亿元，较前一交易日减少97.47亿元，融资余额5047亿元，较前一交易日减少13亿元。深市融资买入额为232.72亿元，较前一交易日减少97.81亿元，融资余额3693亿元，较前一交易日减少24亿元。
截至4月22日，上交所融资余额报5017亿元，较前一交易日减少30.29亿元；深交所融资余额报3681.07亿元，减少11.47亿元；两市合计8698.07亿元，减少41.77亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
四、天天基金投资策略
4月22日，上证指数在左侧下影线内部弱势震荡，煤炭、钢铁受螺纹钢期货RB1610合约调整影响普遍下跌，创业板在超跌股拉动下破位反抽，重新回到60日均线附近，但成交量较前一交易日明显萎缩，场外资金因缺少风口而选择驻足观望。
从涨幅榜来看，充电桩、家用电器、白酒、医疗保健等具有业绩保证的白马主题领涨于沪深两市，资金操作思路偏向于防守性质主题；稀土永磁、钢铁、有色则受到大宗商品市场影响同步调整，国家队也由此陷入被动。
螺纹钢主力合约成交量上升，但持仓量下降，多空双方主力席位同时出现减仓动作，表明螺纹钢走势尚未出现趋势反转的迹象，供给侧改革板块仍会跟随期货反弹而再次走强。从煤炭、钢铁近期走势不难推测，主力资金很可能是国家队，保证了相关主题存在高抛低吸的机会，建议投资者在当前震荡行情中重点关注。相比之下，题材股持续性下降，但医药、白酒板块呈慢牛走势。一季度CPI/PPI回升，通胀预期增加，部分机构选择在大消费板块中抱团取暖。
招商策略研究团队认为，通胀预期下，产品涨价将成为贯穿全年的A股投资主题。相对于周期品更多由供求关系以及货币因素主导价格，消费升级对家电行业产生的影响十分深远。小家电行业未来将持续受益于中国家庭消费升级的大趋势，以量价齐升为主要表征，实现企业盈利稳健增长。
2、具体资产配置建议
现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。
偏股型基金
国联安鑫享灵活配置混合C(002186)：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。
金鹰核心资源混合(210009)：坚持“布局核心资源、控制投资风险、分享资源增值”的投资理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、资源属性、行业特性的情况下，筛选资源价值长期稳健增值、基本面良好的品种进行重点配置，构建一个资源占主导地位的投资组合，为投资者寻求资源的长期增值收益。
中邮创新优势灵活配置混合(001275)：本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，充分挖掘和利用中国科技进步和创新过程中带来的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。
债券型基金
富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。
长信可转债债券A(519977)：本基金重点投资于可转换债券(含可分离交易可转债)，主要运用可转债品种兼具债券和股票的特性，通过积极主动的可转债投资管理，力争在锁定投资组合下方风险的基础上实现基金资产的长期稳定增值。
易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。
五、一周场外基金业绩表现
一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%167301.OF保险分级0.7543000996.OF中银新动力股票-8.4934161029.OF银行分级0.5721001630.OF天弘中证计算机指数C-8.4471161121.OF银行业0.4384001629.OF天弘中证计算机指数A-8.4358160517.OF博时银行0.3863160420.OF创业50-7.9001168205.OF银行母基0.3831160636.OF互联网-7.7797一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%002059.OF国泰浓益灵活配置混合C88.6792450004.OF国富深化价值混合-9.4051002441.OF德邦新添利C47.3086257050.OF国联安主题驱动混合-9.2497001347.OF富国新收益灵活配置混合C2.1698257070.OF国联安优选行业混合-8.7719001302.OF前海开源金银珠宝混合A0.7227210009.OF金鹰核心资源混合-8.7235001701.OF中融产业升级混合0.6972000532.OF景顺长城优势企业混合-8.6559一周债券型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%519953.OF长信富海纯债一年定开债券0.9206040023.OF华安可转债债券B-4.4498310378.OF申万菱信添益宝债券A0.4613040022.OF华安可转债债券A-4.4444002336.OF创金合信尊享纯债0.3976000081.OF天治可转债增强债券C-3.7361310379.OF申万菱信添益宝债券B0.3683000080.OF天治可转债增强债券A-3.7037002625.OF博时安怡6个月0.2000163816.OF中银转债增强债券A-3.6925一周QDII基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%160216.SZ国泰商品4.4271001768.OF华宝中国互联股票美元(QDII)-6.0153001481.OF华宝兴业标普油气上游股票美元(QDII)4.3376001767.OF华宝中国互联股票人民币(QDII)-5.9898162411.SZ华宝油气4.3152002230.OF华夏大中华混合(QDII)-4.1667378546.OF上投摩根全球天然资源混合(QDII)4.2553000988.OF嘉实全球互联网股票(QDII)人民币-3.6269164815.SZ工银资源4.0455000989.OF嘉实全球互联网股票(QDII)美元现汇-3.5629一周货币基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000738.OF中信建投货币0.2018001401.OF德邦如意货币0.0088000923.OF中邮现金驿站货币C0.1406001177.OF山证日日添利货币C0.0128000922.OF中邮现金驿站货币B0.1399001812.OF嘉实货币E0.0136000921.OF中邮现金驿站货币A0.1391000981.OF北信瑞丰现金添利A0.0175001987.OF东方金元宝货币0.0881080011.OF长盛货币0.0194
、东方财富研究所，截止日期：2016-04-22
风险提示：
本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
上海东方财富证券研究所有限公司
